温州:“破产试验基地”的难点工程

陷入破产浪潮的温州正艰难地走向去杠杆化和挤压泡沫。

然而,困难在于他们必须与时间赛跑,并在债权人、银行和地方政府之间的多党博弈中找到平衡。

新年的阳光很难驱散笼罩在温州的阴霾,温州是中国经济中的一个著名地区,目前正深陷破产泥潭。

2014年1月初,记者在温州发现,去年温州各级法院受理的破产案件激增。

根据浙江省高级法院2014年1月13日报告的数据,2013年省级法院受理和审结的破产案件数量分别为346起和269起,其中温州占全国一半,分别为198起和153起。

过去六年,温州各级法院受理了51起破产案件,2013年不到30%。

一位接近省高等法院的破产专业人士告诉记者,仍有近300起破产案件等待法院受理。

此前,媒体援引接近政府的人士的话说,相关中央政府已宣布温州为破产测试基地。

温州市中级人民法院在《2013年温州法院企业破产审判报告》中提到,温州两级法院审结的破产案件共解决不良资产18.05亿元、活化资产11.58亿元、活化土地736.22亩、活化厂房4619.6万平方米。

然而,上述接近省高级法院的人士告诉记者,温州这些破产案件大多是清算案件,操作难度相对较小,周期较短。

然而,能够有效提高还款率的破产重组方式并没有顺利进行。

然而,这是地方政府寄予厚望的一种方式,希望拯救陷入困境的温州大量企业(详见2013年5月23日《温州僵局》、《破产重组能否拯救温州》)。

根据上述报告数据,在2013年结案的150多起破产案件中,只有10起成功重组,14起成功结案。

温州似乎正在大力推动破产,而且广为人知,但重组案尚未得到澄清。

上述人士告诉记者。

记者记录了典型的温州制造公司仙台的重组困难。

2013年6月17日,乐清市法院受理了泰森公司的破产重整申请。六个月后,它的命运仍然悬而未决空。

生产者自助起源于破产重组初期的绍兴模式,依靠土地退两区,为企业重组提供优惠政策。

2013年12月10日,仙台公司的老板胡志明终于松了一口气。尽管债权人未能在六个月内就破产重组计划达成一致,但法院裁定重组提交时间应延长三个月至2014年3月16日。九歌彩票正常吗

但这将是破产重组的死亡线。一旦重组计划没有通过,很有可能启动清算程序,土地拍卖、设备出售、无形资产将一文不值。

这也意味着所有利益相关者都将陷入利益最小化甚至无法实现的境地。

债权登记表显示,该低压电器制造企业的抵押和债务总额为6.76亿元。除少数供应商外,其余主要是银行,涉及建行、工行、中行、中信、光大、民生、浦东发展、华夏、招商、温州银行等11家银行。

胡志明在破产和重组的道路上步履维艰,对他来说,过去六个月的每一次债权人会议都让他痛苦不堪。几乎不可能找到令所有债权人满意的重组计划。

仙台公司的破产和重组也陷入了困境。

2013年8月29日,第一次债权人会议召开。

债权人否决了泰森集团有限公司、浙江泰森电器厂、乐清旭华电缆有限公司和乐清德正实业有限公司(以下简称泰森)四家关联企业的并购重组方案。

两个月后,在第二次债权人会议上,破产管理人浙江泽商律师事务所提出了重组计划。

一周后,银行的债权人发回了投票结果:不。

根据律师的设计,重组计划的想法主要是出售业务和资产,重点是泰森电器厂和徐华电缆厂,这两个工厂仍然有核心业务。

作为乐清市过去低压电器行业的龙头企业,泰森电器厂计划将位于柳市镇外向型开发区的机械设备、无形资产和旧厂房打包,引进重组投资者。

另一家附属企业徐华电缆厂(Xuhua Cable Factory)专营漆包线,漆包线是一种需求大、竞争对手少的特许产品,政府已停止批准此类企业。

因此,重组计划也希望引入投资者接管要约。

因此,能否找到合适的投资者成为关键。

浙江律师协会企业破产管理委员会主任、北京恒律师事务所副主任任一民告诉记者,在中国目前的破产重组实践中,几乎所有人都选择引入战略投资者模式,这导致许多法律专业人士形成了没有投资者就没有重组的误解。

重组计划的另一个重点是泰森电器厂的新工厂。

该计划提议,泰森新工厂所在的32亩工业用地应由政府接管和储存。转为商业和住宅用地后,应具备再次上市的条件。

仙台公司将成立一家新的房屋开发公司,或与其他房屋开发公司联合开发该地块,打造一座电子商务总部大楼。

上市后,底价约为每平方米3000元。

至于房地产后续开发的资金来源,该计划提出的思路包括:金融投资者以贷款的形式向住房开发公司借款,月固定利率不超过2%,无其他回报或份额;在获得土地开发权后,他们可以向银行借钱。由建设单位垫付,贴息。

事实上,这种依靠土地退二进三为企业重组提供优惠政策的方式起源于破产重组发展初期的绍兴模式。

2008年,绍兴企业华联三鑫资本链断裂,欠银行76.7亿元,四家本土企业提供21.2亿元担保,通过相互保险圈分散风险。

当时,政府保障企业的政策包括通过土地转换弥补资金缺口。

然而,在破产专家任一民看来,更适合大多数温州企业的一种方式是生产者自救。

任一民团队处理了30多起破产案件,其中5起被列为浙江省十大典型案例,均属于企业重组或和解类型,包括投资者介绍和生产者自救。

简而言之,生产者自助意味着重组企业的现有所有者和管理团队将继续经营并与债权人谈判。在获得债权人的谅解后,一些债务将被免除。但是,与破产清算相比,企业将继续生存,债权人遭受的损失将大大减少,从而实现各方共赢的目标。

不仅仅是高中生能活下来。

任一民表示,一些有竞争力的中小企业可以借此机会生存,恢复健康运营,并在爬行的过程中逐步转型升级。

政府要求银行先取消扣押,银行要求政府先给出价格。

泰森破产重组的成功似乎在于工业用地向商业用地的平稳过渡,其中政府的态度是关键。

事实上,为了提高债务偿还率和降低地方金融风险,政府曾表示支持重组计划。

2013年10月25日,泰森乐清市流石镇政府向上级提出了四点建议:政府在购买土地时,应尽可能高地评估价格;参照国有资产处置方式,允许上市前临时保留地上建筑物,上市后三个月内拆除。在规划允许的范围内,容积率应尽可能增加。上市出售前,考虑地块的历史情况和当前低迷的房地产市场来评估价格。

三天后,乐清市政府主管领导作出正式答复:在计划允许的范围内,尽量提高建筑面积比例,帮助企业解决困难。

一位接近政府的人士告诉记者,重组计划占据有利位置,实施起来应该不难。乐清市几年前的土地规划已经将这片土地纳入商业和居住用地的范畴。

与此同时,一家城市公司也对重组项目表现出兴趣。

该城市公司温州分公司副总裁告诉记者,他已经对该公司及其控制者胡志明市进行了更深入的尽职调查。他认为企业主非常诚实,企业主的性格和企业本身值得信任。总部同意为重组项目提供财政支持。

我们可以匹配所需的资本量。

副总裁说,在不违反银行规定的前提下,我们希望尽可能帮助潜在企业东山再起。

与此同时,银行也可以盈利。

正当大家都在等待政府拿出土地收购、储存和转让的评估价格时,政府的态度突然变得模棱两可。到目前为止,在主管领导批准后近三个月,政府最初移交的土地评估价格仍悬而未决。

一位与政府关系密切的人士表示,政府尚未下定决心。

泰森破产管理人的律师胡金夫告诉记者,延迟的原因之一是政府要求银行先取消扣押,银行要求政府先给出价格。

政府认为没有必要在土地启封前设定价格。

银行担心,一旦土地被政府收购,售价定得太高,债权人可获得的还款率无疑会大幅降低,甚至仙台公司也可能因价格过高而无法收购土地。

该银行的担忧不无道理,但政府迟迟未给出评估价格令人感兴趣。

温州一位熟悉破产业务的当地律师表示,政府应该理解发布评估价格的重要性,否则政府内部会对该计划产生争议。

2013年11月21日,债权人(主要是供应商)向政府提交了一封信,要求将部分土地出让金收入以国有上市或按评估价格进行拆迁补偿的方式返还给泰森。

信中提到的债权人:据破产管理人说,政府将回购每亩约100万元,然后以每亩约1000万元的价格出售土地。32亩土地相当于支付3亿元土地出让金。

债权人认为,该建设项目持续了两年,收入很少,因此重组目标根本无法实现。

相比之下,据浙江泽商律师事务所律师任定国称,此前备受关注的新泰集团(其领导人胡福林因光伏投资失败于2011年离开美国,并最终引发了决胜趋势)的重组计划也采用了“二归三”的理念(工业用地改为商业用地)。回到二至三块后,新泰集团在瓯海区的120亩土地支付了3亿多英镑的土地出让金。

由于政府的优惠政策,新泰仍未支付这部分土地出让金,这笔钱可以在商店销售资金收齐后支付。

截至新闻稿,第三次债权人会议即将召开,政府仍未能提供土地评估价格。

破产管理人在破产计划草案中写道:政府的上市、转让和收购价格不明确,这使得计划不确定。

因此,经理计划依法处理此事。

这意味着土地将被拍卖,债权人可获得的偿还率将大大降低。

企业主与银行协调。银行一个接一个。有了政府的参与,地位将更加平等。

令人惊讶的是,许多律师告诉记者,银行债权人往往是温州企业破产和重组道路上最大的障碍之一。

一名知情律师告诉记者,以泰森的重组计划为例,重组计划可以使债权人的赔偿率达到90%左右,比如破产清算赔偿率只有30%左右。

然而,在对该计划进行表决时,该银行的代表表示,他们只能投反对票,因为他们对破产清算所支付的赔偿金额不负任何责任,重组计划虽然不错,但必须得到该银行最高级别的批准。

知道了可以改革的计划,我宁愿放弃它,因为害怕承担责任。

上述律师感慨,这样的金融体系并不可悲!银行反对重组计划的另一个原因是,提起法律诉讼可以更快地核销坏账,而破产重组可以持续一年,这不利于绩效评估。

仙台的破产管理人头疼。

我不知道银行的态度。

其他破产案件中的银行也是如此。投票结果不是很积极。

破产管理人泽尚律师事务所主任、温州市律师协会破产管理委员会主任徐宏图告诉记者。

很难与银行沟通。作为破产管理人,我们只能按照程序决定做什么。

他说泰森的案子压力很大。

其中一个原因是,泰森的债权人主要是银行,它们非常强大。

在新泰的重组中,银行债权仅占15亿英镑债务的20%,新泰也由泽尚办事处管理。

更重要的还是取决于政府的干预。

徐宏图告诉记者,政府与银行的上级做得很好,他同意向前推进。

政府参与破产重组可以在很大程度上帮助银行和企业搭建一个合理的平台。

任一民表示,企业主应该与银行协调。银行一个接一个。如果政府参与,地位将更加平等。

事实上,银行并不像想象的那样铁板一块。

与金融机构的调解考验破产管理人的经验和智慧。

在许多由任何公民处理的案例中,银行债权人最终几乎都同意了重组计划。对于有房产抵押的银行,他们可以考虑讨论再融资计划。例如,他们可以借新还旧来解决银行的年度评估问题。他们也可以考虑建立一个融资平台来放贷。破产企业的资产可以提供抵押担保。他们也可以采取各种方法,如投资者收购和担保。

可以有各种各样的计划,关键是事先仔细考虑,并注意事先沟通以达成共识。

对于发放贷款的银行,也可以考虑设计多种还款方案:例如,对于注重效率的银行,可以设计一次性还款方案,以尽快实现债权,但还款率相对较低;对于注重控制损失的银行来说,还款率可能相对较高,而且每家银行都能得到它需要的。

任一民向记者回忆说,曾经有过一起破产重组案。起初,几乎所有的银行债权人都要求迅速实现其债权,以完成年度核销,但当选择权真正行使时,十分之八的人选择了分期付款计划。

一次性还款的选择主要由国有银行做出,少数非国有银行年底有指标。

宁波银行等上市非国有银行通常非常理性,通常选择还款率高的方案。

任一民说,这种差异感非常明显。

徐宏图告诉记者,泰森破产重组的困难在于涉案各方之间的无数联系。

其中所指便包括森泰的互保企业。其中,参考包括尚德的互助保险企业。

一位接近政府的人士告诉记者,当地政府态度暧昧,部分原因是需要考虑相互保险公司的要求。

2013年12月初,当泰森破产重组案陷入僵局时,两家相互保险公司向省政府和市政府提交了报告,要求对泰森逃避债务的行为进行彻底调查。主要指控是泰森有大量账户外资金。

根据担保法,如果被判有罪,两家公司将免除赔偿责任。

12月下旬,该省派遣了一个研究小组到泰森和两个互助保险单位了解情况。

现在政府也为两件事做好了准备:它没有逃避债务,支持重组;如果是这样,坚决打击。

乐清市金融办公室主任庄志斌告诉记者。

2014年1月初,在破产重组计划的延期阶段,破产管理人开始重新检查尚德过去几年的财务账簿,以检查财务交易。

事实上,在仙台进入破产程序之前,公安局经济调查大队就驻扎在仙台。

上一次经济调查是为了检查过去一年的财务状况,没有发现任何逃避债务的行为。

这次是所有的账户。

庄志斌解释道。

泰森正在接受调查,他焦急地等待着第三次债权人会议的结果。

许多本地企业也在等待泰森破产重组案的最终结果。

许多企业现在都在为哪条路是正确的而奋斗,并且找不到方向。

乐清当地的一名律师表示,面对企业的重新崛起,温州应该从省内外的成功案例中学习更多。

如果有必要,你也可以申请外援。

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